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輝達啟動逾5,000億美元AI融資計畫：把GPU變成「可融資資產」，規模約為電信泡沫供應商融資20倍

輝達與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKR 六大華爾街機構簽署合作備忘錄，計畫建立獨立融資平台，動員超過5,000億美元第三方資本投入AI基礎設施。這套模式試圖讓GPU與AI伺服器硬體像房地產、收費道路一樣成為能產生現金流、可作為債務擔保品的資產。與2000年前後電信設備商直接借錢給客戶不同，輝達本身並非主要放款人，信用風險將更多轉移至外部金融市場。然而真正尚未回答的問題，是當AI需求、算力租金或借款人的收入不如預期時，快速折舊的GPU究竟能提供多少抵押價值，以及最終由誰承擔損失。