廣達Q2營收、獲利、EPS齊創新高！AI伺服器訂單看到2028年，全年資本支出上調至400億元

廣達電腦（Quanta Computer）公布2026年第二季財務與營運成果，在AI伺服器與筆記型電腦兩大產品線同步成長帶動下，營收與多項獲利指標再創歷史新高。公司表示，AI伺服器高階產品世代轉換已大致完成，第二季機櫃平均售價（ASP）與第一季相比大致持平，營收大幅增加主要來自實際出貨量成長，顯示AI伺服器業務正由產品轉換期進一步進入規模放量階段。

第二季營收突破1兆元，EPS 7.43元創新高

廣達2026年第二季合併營收達1.04兆元，較上一季成長28.1%，本季營收、營業毛利、營業淨利以及單季每股盈餘均刷新上市以來紀錄。

第二季營業毛利達520.8億元，較第一季387億元增加34.6%，較去年同期成長46.6%；毛利率為5.02%，較上一季增加24個基點，但較去年同期下降202個基點。

營業利益則進一步攀升至342億元，季增48.7%、年增67.8%，同樣創下單季歷史新高。由於營收規模快速擴大，營運槓桿效果明顯，第二季營業費用178億元，季增13.8%、年增17.9%，增幅明顯低於營收成長速度，使營業費用率進一步降至1.72%的歷史低點。

第二季營業利益率達3.3%，較上一季增加46個基點。業外收入約23億元，其中包含32.7億元淨匯兌收益，以及16.9億元淨利息費用。

最終第二季歸屬母公司稅後淨利達286.5億元，季增35.2%、年增69.9%，創歷史新高；稅後淨利率2.76%，每股盈餘7.43元，較第一季增加1.93元，較去年同期增加3.06元。

上半年營收1.85兆元，AI規模成長帶動獲利續創高

累計2026年前六個月，廣達合併營收達1兆8,458億元，較去年同期成長86.5%；營業毛利908億元，年增22.6%，毛利率4.9%。

上半年營業淨利573億元，較去年同期成長27.3%，營業淨利率3.1%；歸屬母公司稅後淨利498億元，較去年同期364億元成長37.1%，累計每股盈餘12.93元。

廣達指出，公司2024年與2025年已連續兩年繳出營業利益年增超過40%的成績，在2023年至2025年三年間營業利潤已倍增的高基期下，2026年上半年營業利益仍能維持20%至30%的年增速度，反映AI業務不只帶動營收規模成長，也逐漸轉化為實質的獲利與營運效率提升。

公司最近12個月股東權益報酬率（TTM ROE）更首度突破40%，廣達將此視為AI伺服器規模化後，在獲利與股東回報方面的重要里程碑。

AI伺服器占比75%至80%，全年倍增目標不變

伺服器目前已成為廣達營收的絕對核心。自2026年第一季起，整體伺服器占公司營收比例已穩定超過八成，筆記型電腦營收占比則降至低雙位數百分比。

第二季AI伺服器與通用型伺服器營收皆呈現強勁雙位數季增，其中AI伺服器對整體伺服器營收貢獻仍維持75%至80%。廣達維持2026年AI占伺服器營收約80%的全年目標，同時維持全年AI伺服器營收倍增，以及一般型伺服器營收雙位數年增的展望。

值得注意的是，第二季AI伺服器機櫃ASP與第一季相比大致持平。公司認為，這代表新舊世代產品轉換已大致完成，第一季因高階新機種切換造成ASP一次性大幅上升的現象已經過去，第二季營收的大幅成長主要由出貨數量增加推動。

同時，高階AI伺服器因單價極高對整體毛利率造成的稀釋效應，也已逐漸收斂，並開始由產品組合優化與規模效益吸收。

前五大CSP仍是主力，NewCloud與ASIC專案開始增加

目前廣達AI伺服器營收主要仍來自全球前五大雲端服務供應商（CSP），不過公司透露，新興雲端供應商NewCloud客戶的GPU AI伺服器，以及大型CSP客戶的ASIC AI伺服器專案，在第二季均持續進行小量出貨。

廣達認為，這代表公司正在逐漸改善AI伺服器業務的客戶集中度與產品多元性。未來隨GPU、客製化ASIC與不同雲端服務客戶的專案陸續放量，AI伺服器產品組合仍有進一步優化空間。

公司預期第三季AI伺服器營收仍將持續大幅成長，但由於第二季基期已明顯墊高，因此第三季的季增幅度預計低於第二季。

部分高單價零組件改採寄售，降低營收膨脹與資金壓力

廣達也宣布一項可能影響未來營收與毛利率觀察方式的重要調整。

公司已取得部分客戶同意，自第三季開始，部分AI伺服器專案中的高單價零組件，將由原本的buy-and-sell買賣模式，轉為由客戶供料的consignment寄售模式。

在buy-and-sell模式下，廣達需要自行採購GPU、加速器或其他高價值零組件，再將其完整計入伺服器產品售價與營收，因此容易快速放大帳面營收，同時也會增加應收帳款、存貨與營運資金需求，並因高價零件本身毛利率較低而稀釋整體毛利率。

改採客戶供料後，相關零組件不再以相同方式計入廣達營收，雖可能使帳面營收增速受到影響，但有助降低營運資金占用，也能減輕高單價AI伺服器對毛利率的稀釋壓力。

廣達表示，仍持續與客戶針對未來高單價伺服器專案個別協商，希望進一步改善資金效率與營運體質。因此未來判斷AI伺服器業務成長時，單純比較營收規模的重要性可能下降，獲利絕對金額、營業利益與現金效率將更具參考價值。

AI訂單能見度延伸至2028年，現有產能已不足

廣達對AI基礎建設需求的最大訊號之一，來自產能規劃。

公司透露，目前客戶AI產品規劃與訂單能見度已延伸至2028年，而既有產能已不足以滿足後續生產需求，因此正同步擴大台灣、美國與其他海外據點的AI伺服器產能。

廣達指出，資料中心從規劃到實際建置往往需要數年時間，伺服器ODM Direct業務又屬於B2B、專案客製化以及build-to-order模式，因此公司在客戶資料中心落地前，就必須提前進行研發、產線、電力與製造資源配置。

伺服器訂單能見度通常超過一年，高階AI伺服器更因產品複雜度與基礎設施要求提高，需要較長的產能準備期。

197億元收購華亞廠，鎖定2028年AI需求

廣達董事會已於7月底通過，以197億元收購友達光電位於桃園龜山華亞科技園區的華亞廠，目前雙方仍在協商合約細節。

公司指出，這項投資具有兩項重要戰略意義。

首先，新廠與廣達研發總部以及既有台灣伺服器工廠同樣位於華亞科技園區，可以進一步串接研發、工程驗證到量產流程，降低溝通與物流成本，提高生產管理效率。

其次，華亞廠原先用於面板生產，具備較高的既有電力容量。對高功耗、高密度的AI伺服器而言，電力基礎設施是擴產速度的重要限制，因此既有的大容量電力條件有利廣達縮短產能建置時間。

廣達預估華亞廠將於2027年第四季完成點交，主要價金支付時程落在2027年，並主要支應2028年的AI伺服器訂單需求。

新廠加入後，公司預估2028年台灣AI伺服器後段組裝產能可望較目前規模倍增。

美國AI伺服器再投近10億美元，資本支出上調至400億元

除台灣擴產之外，廣達董事會亦通過兩項對100%持股海外子公司的增資計畫，總投資金額約10億美元。

其中，德國子公司QCG增資1,950萬歐元，主要用於智慧駕駛相關汽車產品生產線擴充；美國子公司QMN則增資9.73億美元，主要加碼加州AI伺服器組裝與測試產能，包括新廠房電力基礎設施及製造設備採購。

第二季廣達資本支出136億元，上半年累計218億元，其中美國加州與泰國廠區的廠房、設備投資合計占整體資本支出超過八成。

廣達目前仍維持2026年底AI產能較2025年底倍增的目標，而且擴產進度符合原定計畫。

在新一輪台灣與美國投資計畫加入後，公司將2026年全年資本支出預估由原本300億元上調至400億元。

廣達強調，公司對資本支出一向保持謹慎，新投資主要建立在高確定性的客戶需求與資產利用率之上。由於AI產能啟動前準備期遠長於一般消費性產品，因此目前進行的投資主要對應已具高度可見性的中長期客戶需求。

存貨與應收帳款同步創高，但周轉效率反而改善

隨著AI伺服器營收快速擴大，廣達資產負債表規模也明顯增加。

第二季底現金加短期投資由上一季2,677億元增加595億元至3,272億元；應收帳款達7,658億元，較上一季增加約1,068億元、季增16.2%。

存貨則由上一季6,739億元增加1,163億元，季增17.3%，來到約7,902億元。

儘管應收帳款與存貨金額都創下新高，公司指出兩者周轉天數反而較上一季縮短，因此金額增加主要反映營收規模擴張、即將認列的營收以及已接單待生產交付產品，並非營運效率惡化。

歸屬母公司股東權益約2,436億元。

筆電下半年轉保守，Q3出貨恐季減逾兩成

相較AI伺服器的高速成長，廣達對下半年筆電市場態度明顯保守。

第二季筆電出貨1,150萬台，較第一季成長15%，但較去年同期減少5%，表現優於公司先前預估的持平至小幅成長。

公司指出，第二季出貨優於預期主要有兩項原因，一是重要客戶新機種上市，從第一季末開始的拉貨動能延續至第二季；二是記憶體價格持續上漲，而且AI伺服器大量消耗記憶體產能，品牌客戶擔心PC記憶體供給遭進一步排擠，因此提前進行備貨。

然而提前拉貨也意味部分下半年需求已提前實現，加上CPU與記憶體價格持續上升、供貨仍然緊張，廣達預估下半年筆電出貨將低於上半年。

第三季筆電出貨量預計較第二季減少超過20%，2026年全年筆電出貨則預估較2025年呈雙位數衰退。

Chromebook面臨的壓力尤其明顯。由於Chromebook產品單價較低，更難吸收CPU與記憶體成本上漲，第二季原本應是教育市場旺季及Chromebook全年出貨高峰，但受零組件供應限制影響，Chromebook占廣達整體筆電出貨比例仍不到一成。

公司認為，零組件成本上升最終也迫使品牌客戶提高終端產品售價，可能進一步壓抑消費者需求，使今年下半年筆電市場呈現「旺季不旺」。

車載業務回溫，德國同步擴產

車載業務方面，第二季智慧駕駛與電動車相關產品營收均呈現雙位數季增與年增，公司認為汽車產品組合調整已告一段落，市場需求開始逐漸回溫。

不過由於AI伺服器營收成長速度更快，車載業務占廣達整體營收比例已被稀釋至低個位數百分比。

隨著新車載專案持續取得進展，廣達此次同步擴充德國智慧駕駛相關產品產線，為後續中長期需求預先準備產能。

廣達：AI伺服器應看長期獲利，不宜只看單季毛利率

廣達也特別提醒投資人，高階AI伺服器與一般消費電子產品在商業模式上存在明顯差異。

伺服器採ODM Direct直接供貨CSP資料中心，以B2B、專案客製化及build-to-order為主，出貨時間主要依照不同客戶資料中心建設時程，因此不像PC等消費性產品具有規律的季節性。

此外，高階AI伺服器單價極高、單一專案數量相對有限，因此特定季度可能受到大型專案集中交付、不同客戶專案是否重疊、產品組合、零組件交易模式以及費用認列時間等因素影響，使短期營收與毛利率產生較大波動。

因此公司建議，評估AI伺服器業務時應拉長觀察期間，並增加對營業毛利、營業利益等「絕對獲利金額」的關注，而非僅以單季營收增速或毛利率變化判斷公司競爭力。

廣達預估，在下半年AI伺服器占比持續提升與產品組合改善的支撐下，雖然筆電規模下降可能對整體經濟規模造成部分影響，但2026年全年利潤率仍可望穩定在上半年附近水準。

整體而言，2026年第二季廣達已經不只是延續AI伺服器高成長，而是開始進入另一個階段：訂單能見度延伸至2028年、台灣與美國同步擴產、AI產能目標倍增，以及部分高價值零件由買賣轉為客戶寄售。這意味著接下來市場觀察重點，將逐漸從『AI伺服器能不能成長』，轉向『廣達能否在兆元級營收規模下，持續提高資本效率、獲利與產能轉化速度』。