萬達光電不只做觸控面板了：營收年增34%，從工控、醫療走向人機介面與AI製造

一家做了 24 年觸控面板的台灣公司，正在重新定義自己

如果只看萬達光電的公司分類，很容易把它理解成另一家觸控面板廠。

但在 2026 年 9 月 21 日由兆豐證券主辦的法人說明會上，萬達光電反覆強調的定位並不是：

我們是一家 Touch Panel Manufacturer。

而是：

我們是一家觸控技術與解決方案供應商。

這個文字差異其實非常重要。

因為萬達光電現在正在做的事情，是把原本的一片 Touch Sensor，向上下游慢慢擴展成：

Touch Sensor
↓
Display
↓
Optical Bonding
↓
Touch Display Module
↓
Mechanical Integration
↓
完整 Human-Machine Interface

也就是說，公司不再只希望把一片觸控面板交給客戶，而是希望直接參與客戶整台設備的人機介面設計。

這個方向在 2026 年上半年開始變得相當明顯。

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上半年營收約 5.33 億元，年增約 34%

萬達光電公布，2026 年上半年合併營收約為：

5.33 億元。

較去年同期成長約：

34%。

同期毛利約：

1.11 億元，年增約 29.8%。

營業利益約：

2,900 萬元。

稅後淨利約：

2,640 萬元。

因此今年上半年的變化並不只有營收規模增加。

營業利益與稅後獲利也跟著擴張。

但比總營收更加值得觀察的，其實是產品組合正在改變。

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PCAP＋整合模組已經占營收 68.1%

萬達光電最早從五線電阻式觸控起家。

這類產品不像消費性手機觸控，而是強調：

• 高溫環境
• 耐久性
• 工業使用
• 戶外設備
• 特殊操作條件

這也是公司長期避開大量消費性電子競爭，轉向 Industrial、Rugged 與特殊應用市場的基礎。

到了 2026 年，公司營收結構已經明顯向 PCAP，也就是 Projected Capacitive Touch 投射電容式觸控，以及更完整的整合模組移動。

上半年：

PCAP
約 2.04 億元

Touch + Display 整合模組
約 1.64 億元

合計
約 3.68 億元

兩者合計較去年同期成長：

43.3%。

占公司營收比重也由去年同期約 60%，提高至：

68.1%。

這組數字其實比單看 34% 營收成長更有意思。

因為它反映的不是單純接到更多訂單，而是公司銷售的產品正在從：

Touch Component

逐漸往：

Integrated Touch System

移動。

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為什麼工控觸控不像手機？

智慧手機讓我們習慣 Touch Screen 是一個非常標準化的東西。

玻璃、OLED、Touch Sensor，產品薄、亮，而且只要手指碰一下就能操作。

但工業設備完全不是這回事。

一台工控面板可能必須面對：

戴手套操作
雨水
油污
粉塵
高溫
低溫
強烈陽光
震動
EMI 干擾
長時間連續運作

醫療、軍工、軌道交通甚至又有不同條件。

例如醫療設備除了要能觸控之外，還可能需要：

• 消毒劑耐受性
• 長期可靠性
• 操作精度
• Quality Traceability
• 更嚴格的品質系統

因此工控 Touch Panel 的競爭並不只是：

誰能做出最便宜的一片玻璃？

而是：

誰能把觸控系統調整到這台特定設備真的能用？

這就是萬達光電所謂「Solution Provider」真正的含義。

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2012 年之後，萬達刻意離開消費性電子

從公司發展路線來看，這個定位其實不是突然出現的。

萬達光電成立於 2002 年，一開始就投入較高階的 五線電阻式觸控產品。

2007 年，也就是第一代 iPhone 發表前後，公司已推出 Projected Capacitive Touch 技術，首次應用在美國信用卡簽名設備。

但真正重要的轉折發生在 2012 年。

公司開始從商用市場，進一步轉向更需要 Customization 的：

Industrial
Rugged
Outdoor
Special Application

這也形成萬達今天與大量手機、平板觸控供應鏈很不同的產品路線。

公司在法說中也明確表示，目前主要產品應用並不包含 Consumer Electronics。

核心發展方向是：

工業自動化、醫療與軍工。

周邊市場則包括：

• 商用設備
• 軌道交通
• 運輸
• 娛樂系統
• 車用

這是一個量未必像手機那麼巨大，但產品週期長、認證高、客製需求也更重的市場。

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從 Touch Panel 到 TDM：客戶開始不只買一片 Sensor

萬達另一個重要變化，是 TDM，Touch Display Module。

萬達本身並不生產 LCD 或其他 Display Panel。

它取得市場上的顯示器，再把自己的 Touch 技術與 Display 整合。

中間包含非常重要的一層製程：

Optical Bonding，全貼合。

傳統 Touch Module 與 Display 之間如果存在 Air Gap，光線會在不同材料界面發生反射。

尤其戶外強光下，會直接影響可讀性。

簡化來看：

Cover Glass
↓
Touch Sensor
↓
Air Gap
↓
Display

光線經過 Air Gap 時會產生更多 Reflection。

全貼合則利用 Optical Adhesive 把中間空氣層移除：

Cover Glass
↓
Touch
↓
Optical Adhesive
↓
Display

可以改善：

• Outdoor readability
• Reflection
• Contrast
• Mechanical robustness
• Dust / moisture protection

這對戶外設備、工業設備與軍用顯示系統特別重要。

萬達在 2021 年搬遷宜蘭新廠時，就同步擴充了這類 TDM 與全貼合能力。

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2026 年下一步：連機構都一起做

今年公司真正新的變化，是 Assembly Line 正式量產。

組裝線在前一年多完成設立後，2026 年正式進入量產階段。

這讓萬達的服務範圍再次向外延伸：

Touch
↓
Display
↓
Optical Bonding
↓
Touch Display Module
↓
Mechanical Assembly

也就是從 Component Supplier，逐漸走向 Subsystem Supplier。

這個差異對營運模式很重要。

如果只供應 Touch Panel，公司參與的是客戶 BOM 裡的一項零件。

但如果開始一起處理：

Touch
Display
Mechanical Design
Integration
Assembly

客戶更換供應商的成本也可能提高。

因為雙方合作的不再只是一張規格表，而是整套機構、光學與人機介面設計。

萬達在法說中也把這件事情形容為：

深化與客戶之間的合作與綁定。

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2025 年拿到 ISO 13485，醫療市場開始具備正式品質門票

另一條值得注意的是醫療。

萬達光電於 2025 年取得：

ISO 13485 醫療器材品質管理系統認證。

ISO 13485 本身並不代表一家公司取得某項醫療器材產品認證，也不代表產品自動能進入所有醫療市場。

但它建立的是醫療器材供應鏈非常重要的 Quality Management System 基礎。

對想供應：

Medical Display
Diagnostic Equipment
Patient Monitor
Medical Control Panel

這類產品的供應商而言，品質系統、文件管理、追溯能力與生產流程控制，本身就是進入市場的重要門檻。

因此萬達取得 ISO 13485，比單純新增一張證書更值得注意。

它其實是在替公司向 Medical HMI 深化鋪路。

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2026 年還出現一個新產品：Segment In-Cell Touch Display

法說中另一項比較容易被財務數字蓋過去的技術，是公司新推出的：

段碼式 In-Cell 觸控顯示技術。

一般 TFT Display 適合呈現複雜畫面。

但不是每一台設備都需要 GPU、彩色 TFT 與完整 GUI。

很多公共、工業或專用設備只需要：

數字
狀態符號
簡單圖示
固定區域資訊

例如：

88.8
TEMP
ON
OFF
WARNING

這類 Segment Display 的優點往往是：

• 結構單純
• 反應穩定
• 功耗低
• 顯示內容高度固定

萬達目前希望把段碼式顯示進一步結合 Touch，形成另一種 HMI 產品線。

它不是為了取代 TFT，而是補上 TFT 並不一定划算的簡單人機介面市場。

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今年成長最快的兩條線：亞洲商用、歐洲工控

從市場來看，2026 年上半年成長主要出現在兩個方向。

第一個是商用應用。

公司表示，這裡雖然分類為 Commercial，但實際應用偏向公共、戶外等特殊場景，並不是一般 Consumer Device。

亞洲商用產品在 2025 年完成改版後，今年開始放量。

第二條則是公司最核心的：

Industrial Control。

法說資料顯示，2026 年上半年工控相關營收較去年同期成長約：

47.6%～47.9%。

逐字稿前後出現 47.9% 與 47.6% 兩種數字，因此如果沒有原始簡報進一步確認，較安全的描述是：

約 48%。

而地區方面，歐洲市場年增：

49.4%。

公司解釋，歐洲工控市場在疫情後曾於 2023 年因大量庫存備料出現較高拉貨。

2024、2025 年則進入消化庫存階段，因此動能減弱。

2026 年隨著終端銷售回升，歐洲工控拉貨再次恢復。

換句話說，今年的成長有一部分也帶有：

Inventory Correction 結束
↓
Normal Demand 回復

的意味。

這與單純的新產品爆發成長，需要分開理解。

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AI 出現在一個很不起眼，但其實很實際的地方：工廠排程

萬達這場法說裡還出現了一段很值得注意的 AI 描述。

但不是 AI PC、不是生成式聊天機器人，也不是把 AI 貼在產品名稱上。

公司表示，目前 AI 已被導入內部：

• 製程排程
• 生產管控
• 供應鏈管理
• 品質掌控

這其實是 AI 在製造業最實際的一種落地型態。

工廠排程本質上是一個很難的 Optimization Problem。

因為生產線同時存在：

Machine Capacity
Material Availability
Order Priority
Delivery Date
Changeover Time
Yield
Worker Schedule
Supplier Lead Time

當產品又高度客製化時，組合會迅速膨脹。

傳統可能依靠 ERP 規則、人工經驗與固定排程演算法。

AI 或 Machine Learning 則可以作為輔助層，根據歷史：

Lead Time
Yield
Delay
Material
Machine Utilization

協助產生更好的決策。

這類 AI 不一定會出現在產品包裝上。

但如果真的做對，它影響的是：

交期、庫存、良率與產能利用率。

這些反而直接進入公司的成本結構。

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不過公司沒有公開 AI 到底用了什麼模型

這裡也需要踩一下煞車。

法說只表示 AI 已應用於排程、生產、供應鏈與品質管理，並稱取得明顯進步。

但公司並沒有進一步公布：

• 使用 Generative AI、ML 或 Optimization Solver
• 自建模型或第三方服務
• 訓練資料規模
• KPI 改善比例
• Yield 提升多少
• Inventory Days 是否降低
• Scheduling Efficiency 提升多少

因此目前能確認的是：

AI 已進入公司內部製造與營運流程。

但還不能進一步量化 AI 對毛利率或產能效率究竟產生多少貢獻。

這點和許多企業法說會裡的 AI 敘事一樣，需要等後續數字驗證。

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從 Touch 到 Human Factors：萬達想把觸控做成「人機介面」

萬達在未來策略中提出了一個很值得注意的描述：

從 Human Factors，也就是人因工程角度重新定義觸控人機介面，並探索超越 Touch 的交互方式。

公司沒有透露正在研發什麼，因此不能把它延伸成已確認的新產品。

但這個方向本身很合理。

因為工業 HMI 正在從單純：

按一下螢幕

逐漸變成：

Touch
Glove Touch
Force / Pressure
Gesture
Haptics
Voice
Vision
Context-aware Interface

尤其當 AI 進入工業設備後，人與機器的溝通不一定永遠只是一個傳統按鈕介面。

因此對一家以 Touch 起家的公司來說，真正的長期問題其實是：

如果有一天「觸控」不再是主要的人機互動方式，公司到底是在做 Touch，還是在做 HMI？

萬達目前給出的答案顯然偏向後者。

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這家公司真正想跨越的，是 Component 與 System 之間的那條線

把整場法說濃縮之後，可以看到一條很清楚的技術與商業路徑：

2002
Resistive Touch
↓

2007
Projected Capacitive Touch
↓

2012
Industrial / Rugged / Outdoor
↓

2021
Touch Display Module
Optical Bonding
↓

2025
ISO 13485
Medical Quality System
↓

2026
Mechanical Assembly
Segment In-Cell
AI Manufacturing
↓

Future
Human-Machine Interface

這是一條典型的 Vertical Integration 路線。

不是往上游自己做 LCD，也不是跑去跟手機觸控廠拼巨大產能。

而是沿著客戶實際需要的產品往外包：

從一片 Sensor，做到一套可直接裝進機器裡的介面。

這也解釋了為什麼 2026 年上半年 PCAP 與 Integrated Module 合計已占營收 68.1%。

公司正在把更多價值留在同一個客戶專案裡。

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34% 成長很漂亮，但接下來真正要看的不是單季營收

如果只看 2026 上半年，萬達的數字相當亮眼：

Revenue
+34%

Industrial Control
約 +48%

Europe
+49.4%

PCAP + Integrated Module
+43.3%

但接下來真正值得追蹤的指標有幾個。

第一，Integrated Module 的營收占比能不能持續提高。

因為這會直接驗證公司從 Component 向 System Integration 轉型是否真的持續。

第二，醫療市場能不能在 ISO 13485 後轉化成實際營收。

品質認證只是門票，真正重要的是 Design-in 與量產。

第三，2026 年開始量產的 Mechanical Assembly 能帶來多少新營收。

這會決定 One-stop Integration 是真正的新業務，還是只是既有客戶服務延伸。

第四，歐洲工控復甦是正常補庫存，還是形成新的需求成長週期。

最後則是 AI。

如果 AI 排程、供應鏈與品質管理真的已進入較成熟階段，未來更值得看的不是公司有沒有再提「AI」兩個字，而是：

Lead Time ↓
Inventory ↓
Yield ↑
Utilization ↑
Gross Margin ↑

有沒有真正出現在財務與營運指標裡。

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一個很典型的台灣隱形技術公司轉型故事

萬達光電不會像 GPU、AI Server 或先進製程一樣每天出現在科技新聞頭條。

但它反而代表台灣電子供應鏈另一條很典型的路。

當標準零組件越來越商品化，真正能留下價值的方式往往不是一直把同一個零件做得更便宜，而是往客戶系統裡再走一步。

Component
↓
Module
↓
Subsystem
↓
Solution

從 Resistive Touch 到 PCAP，從 Touch 到 Display，再從 Display 到 Mechanical Integration，萬達現在做的就是這件事。

而 AI 在這家公司裡目前最有意思的角色，也不是創造一個會聊天的新產品。

它待在工廠後面。

幫忙排程、看供應鏈、控制品質。

這反而可能是未來大量中型製造業最常見的 AI 型態：

你不一定看得到 AI，但它開始慢慢決定這間工廠怎麼運作。

對萬達來說，接下來的關鍵也不只是「觸控市場會不會成長」。

而是它能不能成功完成更大的身份轉換：

從製造一片可以觸摸的玻璃，變成設計人與機器之間那一整層介面。

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Tech English｜本文技術名詞

Projected Capacitive Touch（PCAP，投射電容式觸控）
透過電極形成電容感測網路，偵測手指接近時造成的電場變化。智慧手機與許多工業觸控介面廣泛採用此技術。

Optical Bonding（全貼合）
利用光學膠將 Cover Glass、Touch Sensor 與 Display 貼合，減少中間 Air Gap 所造成的光線反射，常用於戶外與高可讀性顯示設備。

Human-Machine Interface（HMI，人機介面）
讓人類操作、監看或控制機器的介面總稱，可以包含觸控螢幕、實體按鍵、語音、手勢與其他感測方式。

Rugged Display（強固型顯示器）
針對震動、溫度、濕度、粉塵、衝擊或戶外環境進行強化的顯示系統，常見於工業、軍事與交通設備。

In-Cell Touch（內嵌式觸控）
將觸控感測結構直接整合進顯示面板內，而不是另外堆疊一片獨立 Touch Sensor，可降低厚度與結構複雜度。

ISO 13485（醫療器材品質管理系統）
針對醫療器材及相關供應鏈建立的品質管理國際標準，涵蓋設計、生產、文件、風險與追溯管理等要求。