台股兩天重挫約3,500點！國安基金是否進場？操盤手阮清華：市場失序才會啟動護盤

【晶片觀測站報導】台股近日受到全球科技股修正及國際政經因素影響，短短兩個交易日重挫約3,500點，市場開始關注國安基金是否會再次進場穩定市場。對此，財政部次長暨國安基金操盤手阮清華表示，目前市場仍屬正常震盪，尚未符合國安基金進場條件，將持續密切觀察市場變化。

立法院今日舉行「面對K型經濟問題，行政部門如何引導經濟成果均衡分配於全體勞工，並維繫非半導體產業發展動能」公聽會，國民黨立委賴士葆指出，台股兩天大跌約3,500點，不論投資人、媒體或選民，都高度關心國安基金是否會再次護盤，希望政府能說明立場。

阮清華回應，國安基金依法有明確啟動條件，並非股市下跌就會介入。只有在重大事件發生、導致投資人信心崩潰、市場秩序失衡時，國安基金才會啟動護盤機制。若只是市場正常漲跌，原則上政府不會直接干預市場運作。

他表示，回顧近年幾次國安基金進場，包括 COVID-19 疫情爆發、俄烏戰爭、全球升息循環，以及台美關稅等重大事件，皆屬於影響市場信心的特殊情況，因此才啟動相關機制。

對於近期台股表現，阮清華認為，台股與全球股市高度連動，受到國際市場波動影響屬正常現象。目前市場仍有漲有跌，且成交量維持高水準，昨天雖然大跌，但今天已有反彈，整體仍屬震盪整理格局，尚未出現市場失序情形。

賴士葆則指出，判斷市場是否失靈的重要指標之一是成交量。如果市場出現投資人想賣卻賣不掉、成交量急凍的情況，才是真正需要政府介入的時刻。他以過去證所稅事件造成台股連續19個交易日量縮下跌為例，認為當時國安基金進場具有正當性；相較之下，目前台股每日成交量仍維持約8,000億元甚至超過1兆元，顯示市場交易功能仍然正常，因此國安基金現階段是否介入確實較為尷尬。

除了股市議題外，賴士葆也對台灣K型經濟現象提出質疑。他表示，雖然整體經濟成長率維持高檔，但多數民眾並未明顯受惠，約七成勞工薪資仍低於平均水準，經濟成長成果主要集中於資本市場與大型企業。

他指出，近年AI產業成為帶動台股的重要力量，但資金也高度集中於AI概念股，使非AI產業及中小型企業未能同步受惠；當AI股票回檔時，傳統產業卻往往跟著下跌，形成『有分跌、沒分漲』的市場現象，進一步擴大產業與資本市場的落差。

對於後續市場發展，阮清華強調，國安基金將持續密切關注全球金融市場、地緣政治及國內外經濟變化，如未來出現重大突發事件或市場失序情形，將依照法定機制適時採取必要措施。